【参考消息】美联储:美经济复苏失去势头 6月加息可能性不大

发布者:陈涛发布时间:2015-04-30浏览次数:15

核心提示:他本月对英国《金融时报》表示,他倾向于“迟一些的开始加息日期”,暗示加息时间不会在6月,而会在9月。
参考消息网4月30日报道 外媒称,美联储(Fed)表示,美国经济复苏失去势头,而招聘节奏已经放缓,从而引发人们预期,美联储不太可能在夏季加息。
据英国《金融时报》4月30日报道,今年第一季度美国经济扩张严重受挫,年化国内生产总值(GDP)增长率仅0.2%,这可能影响政策制定者关于何时加息的决定。
经济学家们原本预计年化经济增长率将达到1%,实际数字仅为它的五分之一,并且大大低于2014年第四季度录得的2.2%和第三季度的5%。严寒的冬季和港口罢工是部分原因,美元飙涨、石油相关投资一落千丈等因素则将对经济产生更长远的影响。
美国商务部(Department of Commerce)的GDP数据出炉之际,美联储(Fed)的政策制定者开会辩论何时提高短期利率。近几周来,有迹象显示增长在放缓,3月新增非农就业人数骤减,在此情况下,官员们已经采取了更谨慎的姿态。GDP数据发布之后,美元跌至近两月来最低点。
亚特兰大联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Atlanta)行长丹尼斯·洛克哈特(Dennis Lockhart)今年对何时加息握有一票。他本月对英国《金融时报》表示,他倾向于“迟一些的开始加息日期”,暗示加息时间不会在6月,而会在9月。
市场对美国经济的失望促使欧元兑美元汇率飙升,上涨1.75%至8周来最高点,超过了1欧元兑1.11美元。
此前美元自年初以来加速走强,加上欧洲央行(ECB)的债券购买计划,使得欧元兑美元汇率持续走低,进而帮助促进了欧洲出口。
【延伸阅读】民生宏观:美联储加息是纸老虎
新浪财经讯 北京时间4月30日早间消息 今晨美联储公布的最新政策声明称,美国经济放缓为暂时现象,何时加息仍取决于经济数据。民生证券研究院分析称,美联储加息虽是大势所趋,但步伐仍将相对谨慎。2015年的第一次加息预计会晚一些。对中国来说,今年美联储加息是纸老虎,既不会引发资本外逃,也不会掣肘国内宽松。
以下为民生证券研究院的分析报告:
①事件:美联储4月FOMC利率决议于今日凌晨公布。
②决议内容:维持利率区间不变,并未对加息时点有明确指引。
③投票结果:此次利率决议得到委员会一致通过, 2015年委员更迭后,普遍达成了对于全球的经济形势与美国经济基本面的共识,三次会议皆为一致通过,一改去年的分歧态势。
④措辞变化:与3月相比,加息时点的措辞并无指引性变化,政策立场无明确改变,保留了较大的加息自由度。
⑤如何评估通胀:不仅美国官方公布的通胀数据处于低位(2月PCE为0.3%,前值0.2%;核心PCE为1.4%,前值1.3%),基于市场的通胀预期也未明显提升,但美联储表示,“随着劳动力市场的进一步复苏,能源及进口价格下降等暂时性因素的消散,通胀依旧会向2%的目标趋近”。
⑥如何评估就业:3月失业率持续保持在5.5%(前值5.5%),为危机以来最低水平,但劳动力市场仍然有进一步提升空间,美联储也表达“劳动力市场的闲置状况并未改善”。危机以来创造就业最多的行业为餐饮服务、零售贸易等,但是这两个行业却是薪金最少同时兼职人数较多的行业,意味着虽然就业回到了危机前水平,但是人民的收入水平却下降了,同时兼职人数增加了,这或为薪金增长乏力的一个重要原因。
⑦如何评估经济:从1月的“经济稳健的增长”、3月“经济增长已一定程度放缓”,到本月的“冬季经济增速变缓,企业投资放缓,出口下滑”可以看出,复苏在放缓,但美联储认为部分原因是“暂时性因素”,官员们并未表现过度紧张,也令加息时点更加难以捉摸。
⑧何时加息:回顾历史三次加息:回顾94年,99年,04年三次加息时点,共性明显,皆为失业率下行,通胀上行或稳定居高不下,薪金增速企稳或有明显提速趋势。反观目前,除了“满分”的失业率,通胀与薪金增长科目皆“不及格”。因此如通胀与薪金增长继续违背所期,在全球央行[微博]轮番降息的背景下,对于加息,美联储将会慎之又慎。
总而言之,美联储加息虽是大势所趋,但步伐仍将相对谨慎。正如我们之前的报告所言,2015年的第一次加息预计会晚一些。对中国来说,今年美联储加息是纸老虎,既不会引发资本外逃,也不会掣肘国内宽松。在经济下行压力之下,货币宽松仍会加大力度。
【延伸阅读】美联储政策声明:加息仍取决于数据
新浪财经讯 北京时间4月30日凌晨消息,在为期两天的政策制定会议闭幕以后,美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了货币政策声明。FOMC预计,当其看到就业市场进一步改善并有理由相信通胀将朝着中期内重返2%目标的方向运动时,调高联邦基金利率的目标区间将是合适的。
在此次会议上,FOMC决定将基准利率维持不变,符合市场广泛预期;同时指出美国经济增长速度在冬季各月中放缓,部分反映了暂时性因素的影响。
声明全文如下:
自FOMC三月份政策制定会议以来所收到的信息表明,经济增长速度在冬季各月中放缓,部分反映了暂时性因素的影响。就业增长速度有所减缓,失业率仍保持稳定。一系列就业市场指标表明,就业市场上劳工资源利用率不足的现象几无变化。家庭支出的增长有所下降;家庭实际收入强劲增长,部分反映了能源价格此前的下跌,而消费者信心仍保持在较高水平。企业固定投资变软,住房部门的复苏进程则仍旧缓慢,出口下降。通胀继续处在FOMC长期目标的下方,部分反映了能源价格此前的下跌以及非能源进口产品的价格下跌。以市场为基础的通胀补偿指标仍保持在较低水平;以调查报告为基础的长期通胀预期则仍旧保持稳定。
FOMC正依据其法定使命来寻求培育最大程度上的就业和物价稳定性。虽然产出和就业的增长在第一季度中有所放缓,但FOMC仍旧预计,通过合适的政策融通性措施,经济活动将以适度的步伐扩张,就业市场指标将朝着FOMC判定为符合其双重使命的方向发展。FOMC继续认为,经济活动和就业市场前景所面临的风险已近乎达到平衡。预计近期通胀仍将保持在最近以来的较低水平,但FOMC预计,随着就业市场进一步改善以及能源价格和进口产品价格下跌的暂时性影响消散,通胀率将逐步朝着2%的方向上升。FOMC将继续密切关注通胀形势的发展。
为了支持朝着最大就业和物价稳定性的方向的继续进展,FOMC今天重申此前的观点,即目前联邦基金利率的0到0.25%目标区间仍是合适的。为了判定需在多长时间里保持这一目标区间,FOMC将对有关其最大就业和2%通胀目标的进展——包括已实现进展和预计将有的进展——进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内,包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际发展的读数等。
FOMC预计,当其看到就业市场进一步改善并有理由相信通胀将朝着中期内重返2%目标的方向运动时,调高联邦基金利率的目标区间将是合适的。
FOMC将维持现有的政策,将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去,以及在国债发售交易中对即将到期的美国国债进行展期。这项政策令FOMC的长期债券持有量保持在可观水平,应可帮助保持融通性的金融状况。
当FOMC决定开始取消政策融通性措施时,将会采取平衡的举措,这种举措将符合其最大就业和保持2%通胀率的长期目标。FOMC目前预计,即使是在就业和通胀率均达到接近符合其双重使命的水平以后,经济状况可能仍将在一段时间里令FOMC有理由把目标联邦基金利率维持在较低水平,这一水平低于FOMC视为正常的长期水平。
在此次政策制定会议上投票支持FOMC货币政策行动的委员有:主席珍妮特-耶伦(Janet L Yellen)、副主席威廉-杜德利(William C Dudley)、莱尔-布莱恩纳德(Lael Brainard)、查尔斯-埃文斯(Charles L Evans)、斯坦利-费希尔(Stanley Fischer)、杰弗里-拉克尔(Jeffrey M Lacker)、丹尼斯-洛克哈特(Dennis P Lockhart)、杰罗姆-鲍威尔(Jerome H Powell)、丹尼尔-塔鲁洛(Daniel K Tarullo)和约翰-威廉姆斯(John C Williams)。
【延伸阅读】美联储:经济放缓为暂时现象加息仍取决于数据
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新浪财经讯 北京时间4月30日凌晨2点,美联储货币政策决策机构:联邦公开市场委员会(FOMC)发布的声明显示,联储未明确排除今年6月加息的可能性,认为冬季几个月中经济增长放缓是“暂时现象”,虽然GDP和就业增长放缓,联储仍预计美国经济增速未来将提升。美股闻讯变化不大。联储依然认为,0-0.25%的超低利率是恰当的。前述措辞基本符合市场预期。
美联储在最新政策声明中指出:3月会议以来的资讯表明,冬季几个月中经济的增速放缓,这部分与暂时性因素有关;劳动力市场的增速放缓,失业率维持稳定;一系列劳动力市场的指标表明,劳动力资源利用度不够的问题几乎没有变化;家庭开支的增速下滑,家庭实际收入强劲增长,这部分得益于稍早时能源价格的下跌,消费者信心仍处在高位;企业固定投资增速放缓,房地产领域的复苏依然缓慢,出口出现下滑;通胀率依然低于联储的较长期目标,这部分与此前能源价格的下跌以及非能源价格价格的下降有关;基于市场的薪酬增长指标依然较低,基于调查的较长期通胀预期依然稳定。
此前,美联储已明确表示不可能在本次会议上加息,因此市场关注点早已转向联储将暗示到底在何时开始提升利率。
在不利的3月就业报告等资讯打压下,市场人士已基本放弃大衰退结束以来的首次加息将在今年6月实施的预期,但他们估计美联储在今天声明中不会对此作出明确暗示。MFR公司的首席美国经济学家沙皮罗(Josh Shapiro)表示:“我认为美联储不会把自己置于任何角落,他们需要最大的腾挪空间。”
今天美联储主席耶伦不会召开新闻发布会,六段文字的政策声明是市场人士窥探联储想法的全部资料。多数联储观察家一致认为,联储官员不会透露任何自己在6月还是9月加息问题上的倾向,他们更希望保留所有的选项,等待更多经济数据再行决断。
巴克莱经济学家乌鲁奇(Blerina Uruci)在今天稍早时预计,美联储的声明不会有任何重大修改,可能只会指出通胀已显露某种程度的稳定。
过去的六年中,美联储使用不同措辞与市场沟通不会加息的意图,联储官员担心的是,市场可能因此期待一次加息,进而推动利率走升,扼杀还处在萌芽状态的经济复苏。现在情况已明显改变,从6月会议开始联储将在每次会议上都探讨是否加息的问题,而判断的依据是届时能获取的全部经济数据。
纽约联储行长、FOMC副主席达德利(William Dudley)指出,与上一政策收紧周期时相比,现在联储已更为清楚自己依据哪些因素做出决策,随着经济的发展,市场将有能力“与我们保持一样的思维”。他在接受彭博社采访时表示:“如果我们保持适当的工作方式,无论政策正常化在何时启动,如果任何人因此而感到震惊,更错愕不已的只会是我。”
一些分析师指出,无论美联储说什么,如果要促使联储在今年6月采取加息行动,未来必须出现一系列极为强劲的数据。Comerica银行首席经济学家戴伊(Robert Dye)表示,迄今美国第一季度的经济数据非常疲软,强势美元和低价能源拉动经济上下波动。
今晨联储官员获悉了最新的一份GDP数据:今年一季度美国经济增长率降至1.2%,明显低于去年四季度已令人略微失望的2.2%。亚特兰大联储行长、中间派人士洛克哈特(Dennis Lockhart)此前在一场主旨演讲中指出,今年6月加息的可能性已不复存在。
Wrightson ICAP的首席经济学家克兰戴尔[微博](Lou Crandall)认为,实际上联储关于何时收紧政策的争论已转向今年9月还是等到今年底。
美国银行和道明证券的经济学家指出,目前市场的定价已完全排除了6月加息的可能性,此外投资者似乎赌定今年只会有一次加息。联储本周二和周三会议的纪要将在5月20日公布,届时市场可能知晓联储官员在经济成长前景及何时加息问题上的分歧是微弱还是尖锐。
【延伸阅读】美媒:美联储今年加息成必然 不会重创中国经济
参考消息网4月25日报道 外媒称,经济学家几乎一致认为美联储会在今年加息。虽然关于加息对美国的影响,专家众说纷纭,但很少有人谈论它对世界第二大经济体的意义。
据美国消费者新闻与商业频道网站4月20日报道,经济学家认为,巴西和墨西哥等许多新兴工业化国家很可能会受到美联储加息的不利影响;但出于各种各样的原因,中国会相对轻松地渡过美元供给收紧的难关。
汇丰银行亚洲首席经济学家范力民说:“加息不会在亚洲引起太大震荡。首次加息也许会引发不确定性,但不至于造成经济破坏。”
范力民解释说,不管何时启动,预计首次加息将只把利率提高25个基点。他还说,虽然随后的一系列加息举动可能会影响到中国,特别是如果美联储在短时间内采取重大举措的话,但这些影响很可能微不足道。
报道称,关于中国的担忧包括两个方面:一些人担心,美国加息可能会促使资本从中国的经济生态系统外流,从而导致中国在经济增速放缓之际出现资金面紧缩。不过范力民认为,北京做好了应对这种情况的充分准备。
他此前说:“我们认为,中国央行拥有充足的‘弹药’,能通过降息来抵御美联储的紧缩攻势。即便美联储加息,它也应该能够保持资金面平稳。”
事实上,中国央行已在近日出手放宽资金面,将银行存款准备金率下调了100个基点,这是该国自2008年以来最大幅度降准。
另一个关于中国的担忧是,正如哈佛大学的杰弗里·弗兰克尔等人以及英国《经济学家》周刊所言,中国企业的美元债务水平较高,可能导致它们在美元升值的情况下难以偿还贷款。
传统模型显示,美元应该会随着美联储加息而升值。因此,这一预期中的举措将抬高美国以外企业(其利润以本国货币计价)偿还美元债务的成本。
报道称,经常被引用的统计数据显示,近四分之一的中国企业债务与美元相关,但只有不到10%的中国企业利润以美元计价。但专家表示,这种所谓的“不协调”不会对中国产生像对巴西等国那样的影响。
美国阿默斯特-皮尔庞特证券公司全球策略师罗伯特·辛奇说:“一般说来,你会认为中国将受到影响,但我认为,中国从某种意义上说几乎是刀枪不入的,只要他们想的话。”他说,北京很可能会通过维持人民币与美元松散挂钩来帮助中国企业规避以美元计价的债务陷阱,“他们不会任凭其货币贬值”。
美国基金公司铭基亚洲最近的一份报告认为,美联储预计将逐步加息,这种适度的节奏或许意味着美元在亚洲根本不会升值。
中国的股票近期大幅上涨,上海股市今年以来的涨幅已超过30%,甚至有人认为中国正试图放慢近期股市上涨的速度。专家认为,在这样的情况下,美联储小幅加息不大可能对这些股票起到显著的打压作用。
报道称,虽然专家就美国加息对中国的影响作出了相对乐观的估计,但有一个警告是,香港可能会受到美国大幅紧缩政策的影响。汇丰银行的范力民说,由于没有自己的资本管控措施,香港的经济增长和消费性开支可能会受到美国加息的影响,而这种影响中国内地能够加以避免。

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