核心提示：科技股在中国6.9万亿美元的股市大盘中领涨，根据已报盈利计算的估值达到了平均220倍，在全球同行中居首。
参考消息网4月12日报道 境外媒体称，中国科技股的涨势在全球傲视群雄，其狂热程度已经让美国互联网泡沫高峰时期都有点相形见绌。
香港《南华早报》4月8日报道，科技股在中国6.9万亿美元的股市大盘中领涨，根据已报盈利计算的估值达到了平均220倍，在全球同行中居首。当年那斯达克综指在2000年3月份见顶时，美国科技股的平均本益比水平也只有156倍。
正如20年前互联网崛起时的一幕，中国科技股被推到如此高的估值水平也是受到一个令人信服的故事刺激：中共正推动互联网来重新整合亚洲最大的经济体，以便减少对重工业和房地产开发的依赖。
此外，中国股市还受到利率下调、新股发行大繁荣和新投资者携带巨额资金入市的刺激。
好消息是科技股目前占中国股市的比重要低于15年前美国的情形，从而也降低了未来潜在的下跌空间。坏消息是一旦科技股由升转跌，蜂拥入市的散户投资者可能又将遭遇损失，而创出七年最高的上证综指的升势可能也将面临终结的风险。
瑞士信贷中国证券研究部主管陈昌华在4月2日接受采访时表示，科技股及创业板有2000年互联网泡沫的味道。 2000年泡沫破裂时股市随后跌了50%-70%，这些中国的小型股未来可能面临更大调整风险。
“互联网+”概念
鉴于工业疲软拖累中国经济增速降至25年最低，中国政府正在加大科技支出力度。中国国务院总理李克强3月份提出“互联网+”概念，将传统行业与网际网路进行结合。当局还准备推出深港通，以便让海外投资者获得投资深圳股市的渠道。
在全球市值至少达到10亿美元的科技公司中，2015年表现前50位全被中国股票所包揽。随着沪深300科技股指数今年大涨69%，科技股在A股十大行业中的估值高居榜首。
极其高估
从多种角度看，中国科技股的估值都比美国互联网高峰时期要更高。彭博汇总的数据显示，中国科技股的平均本益比要比2000年时美国同行高41%，本益比的中值更是要高出一倍。
长江新葡萄3522登录网页版副院长滕斌圣4月7日在北京接受采访时表示，泡沫正在形成中， 估值极其昂贵。
申万宏源的桂浩明表示，高估值并不必然意味着不合理，一些股票的估值是可以通过盈利高成长来消化的。
资料图片：中国科技股的涨势在全球傲视群雄。
【延伸阅读】外媒:中国股市一季度涨幅称雄全球 仍有上升空间
参考消息网4月3日报道 外媒称，尽管有人预计中国经济增长减速、房地产市场走弱，但该国股市在第一季度仍称雄全球。上证综指飙升至2008年4月以来的最高点，但与2007年10月的历史最高纪录仍相距甚远，说明它还有很大的上升空间。中小盘股票的价格相对而言被高估，但大盘股跟其他发达市场相比很便宜。
据美国《福布斯》双周刊网站4月1日报道，中国股市翻越了牛市常见的所谓忧虑之墙。在深交所上市的100只中小企业板交易型开放式指数基金（ETF）之一Market Vectors ChinaAMC SME-ChiNext（CNXT）今年迄今为止暴涨了50%。在沪深两地挂牌的Deutsche X-trackers Harvest CSI 500 China-A Shares Small Cap ETF（ASHS）今年第一季度跃升39%。它们大大超过了安硕MSCI新兴市场ETF仅为2%的同期收益率。
中国的新一轮牛市始于2014年，其推动力来自股市抄底和政府允许外国人进入中国股市。
美国顾问资产管理公司首席投资策略师马特·劳埃德说：“这使世界其他一些地区收益寥寥的大量闲置资本持续流入。”
今年2月，中国央行在四个月内第二次降息，以抵消楼市走弱的影响和通缩风险。中国央行还下调了银行存款准备金率以鼓励银行放款。投资策略师们指出，中国政府确定了7%的2015年国内生产总值（GDP）增长率目标（为11年来的最慢增速）以后，投资者断定中国将采取更多经济刺激措施来促增长。
美国斯特拉托斯理财伙伴公司首席投资官丹尼尔·雅各比表示，中国去年增加了一倍的保证金借款正和影子银行系统一道助推股市形成泡沫。
雅各比在电子邮件中写道：“投资者从影子银行拿钱投资买股票。跟美国不一样，中国没有现成的资产分类。再者，中国政府自始至终有自己的放松银根举措，这些钱也被用来购买中国股票。”
不同于发达国家的投资者，中国人投资主要局限于股市，没有什么其他选择。
路透社4月2日报道，中国股市上证综指4月2日小幅收升，再创逾七年新高。
上证综指收报3825.78点，上涨0.41%，此前最高收盘点位为2008年3月14日的3962.67点。
分析师指出，尽管金融股等蓝筹股走软，但以创业板为代表的成长性股票仍较坚挺，提振市场人气，大盘在多空争夺后仍小幅收红。
延伸阅读】中国股市再现狂热 美媒：分析人士褒贬不一
参考消息网3月29日报道 美媒称，中国已经进入了新的股市狂热期，成交额不断创出纪录新高。
美国《华尔街日报》网站3月28日文章称，25日，沪深两市的总成交额达到了1.24万亿元人民币（约合1995亿美元），连续第七个交易日成交额超过1万亿元。相比之下，纽约证券交易所今年前两个月的每日成交额基本徘徊在400亿至500亿美元。
中国证券登记结算有限责任公司表示，仅上一周中国股市就新开设了114万个账户，是2007年6月以来的最大增幅。
报道说，在近日发布的一份题为《中国风平浪静表象下的暗流涌动》的报告中，美银美林分析师们的解析颇为中肯：在中国股市，追逐风险的情绪正斗志昂扬，是时候了结部分获利了。
自去年8月以来，美银美林对中国股市一直维持“增持”评级。但现在，该机构将评级下调至中性，并明确指出，经济问题（特别是日渐浮现的通货紧缩）意味着当前境况并不适于买入股票。
他们称，让人担心的问题是，中国需要实施的货币和财政宽松措施的规模可能非常大，而且与决策者所做的评估大相径庭，因此维持“增持”评级已不合理。
但分析师当中也有看好中国股市的。澳大利亚麦格理银行中国市场策略师埃尔温·桑夫特称，虽然近期上海股市飙升，但估值仍属正常水平，并未出现泡沫。
桑夫特25日在香港的金融记者座谈会上称，中国股市上涨的部分原因是上海股市一直在从过去10到20年非常低的水平回升。
麦格理中国区经济学家胡伟俊在同一场合表示，中国股市还有上涨空间，因为中国正在经历改革，逐步将股市作为企业直接融资的一个渠道。
【延伸阅读】外媒：中国股市或许已泡沫严重
新浪财经讯 北京时间3月27日下午消息，据华尔街日报中文网，在本周发布的一篇题为《中国风平浪静表象下的暗流涌动》报告中，美银美林分析师们的解析颇切中肯綮：在中国股市，追逐风险的情绪正斗志激昂，是时候了结部分获利了。
去年8月以来，美银美林对中国股市一直维持“增持”评级。但现在，该机构将评级下调至中性，清楚地表明，经济问题（特别是日益凸显的通货紧缩）意味着当前境况并不适于买入股票。分析师们写道，中国实际利率以及人民币估值仍过高，财政政策偏紧缩，同时债务通货紧缩也渐渐浮现。
他们称，现在担心的问题是，中国需要实施的货币财政宽松措施的规模可能非常大，而且与决策者所做的评估大相径庭，因此维持“增持”评级已不合理。（华日）
【延伸阅读】中国股市疯狂上涨华尔街依然看好
新浪财经讯 北京时间3月26日消息，从2013年6月低点1849.65点至今，上证指数已经上涨将近一倍。Aberdeen资产管理公司全球股市主管Hugh Young称之为“目前投机性最强的市场之一”，担心暴涨之后可能会出现暴跌。不过大部分华尔街分析师认为中国股市仍有上涨空间。
中国股市上涨的主要动力来自于市场对中国央行[微博]进一步宽松以确保实现政府7%增长目标的预期。去年11月中国央行时隔两年多之后首次降息，被视为宽松货币政策的启动。2月28日，中国央行再次降息25基点。
在今年两会结束时，中国总理李克强称中国依然有政策运作的空间，暗示政府将出台更多措施支撑经济增长。这使得华尔街分析师预计中国央行今年还将进一步降息或降准。
分析师表示，对进一步刺激政策的预期将推动中国股市继续攀升。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席亚洲和新兴市场股市策略师Jonathan Garner在报告中写道：“我们认为A股正在重复2005-07年的大牛市，动力来自政策支持、货币宽松周期以及股市估值低于历史水平。”
Jonathan Garner指出，中国投资者大举进入股市的另一个原因是过去火爆的房地产市场回报率下降。
根据路透的数据，上周中国新开户数超过110万，较此前一周上升58%，为2007年10月以来最高数值。
部分分析师从中国经济转型的角度着眼，长期看好中国股市表现。
罗斯柴尔德财富管理公司(Rothschild Wealth Management)全球投资策略师Kevin Gardiner表示：“经济增速下降可能反而给投资者带来更多利润，因为减速与经济向国内消费转型相关，同时政府在尽量减少对经济的干预。因此现在可能是一个担忧，但将会是好消息。”
“我确信中国央行将会出手相助，比如降准，但撇开近期不讲，长期结构性的优势才是吸引力所在。”
当然，也有分析师担忧中国经济持续放缓。
荷兰国际集团(IG)市场策略师Stan Shamu表示：“我感觉大家对中国经济活动放缓、企业盈利下降和房地产等资产价格受到抑制担忧加剧。不过就目前而言，投资者似乎感到增长有托底，导致股市买盘活跃。”(松风 编译)
【延伸阅读】美媒：中国股市“改革牛”春耕“九连涨”
中新网3月24日电 23日，沪指大盘再次以上涨1.95%收盘，成功实现“九连涨”，再创年内新高。美国《侨报》日前评论指出，一向被认为是经济晴雨表的股市连续大涨，无疑给“唱空”中国经济者又一记响亮的耳光。
文章说，回顾过往，每逢中国发生大事件或推出重大举措，“唱空”中国经济的国际言论就会再起。
分析表示，股市的规律一般是利空出尽便是利好，而中国A股本轮上涨行情也正是人们心态发生了积极变化以及产业结构配置理性调整的集中反映。事实是，近来中国连续公布了旨在提振经济的措施，其中包括加快铁路和“一带一路”建设、构建“互联网+”行动计划等。
同时，政府深入推进简政放权、新型城镇化建设、“三农”等一系列改革，都增强了人们对经济长期发展的信心。
该文指出，当前，中国经济发展已步入新常态，经济增长方式逐渐从关注GDP的增速转向经济增长的质量和效益，转向经济结构的优化，在经济增长中寻找新的平衡点。相关数据仍处在合理区间。
而从国际经验来看，许多经济体很容易在经济调整期出现问题，但评估未来经济走向时，应该更重视长期趋势，而不是看短期表现。更何况，在全球经济复苏乏力的较长时间里，中国经济能守住增长底线已实属不易。
因此，文章认为，经济增速放缓，更为成熟的中国政府没有盲目地推出刺激计划，而是借机更好地加快结构调整、推动深化改革。因此，中国经济没有任何理由被唱空。可以预见的是，随着中国经济结构的优化、产业转型的升级、创新驱动的强化，以及持续推动改革和开放，中国必将实现经济发展的既定目标。(钟海之)